中国大陆AI短剧/漫剧产业商业全景图

截至2026年10月 · 基于公开中文资料整理 · ⚠ 为单一来源或未核实的数据 · 非投资建议

中国大陆AI短剧/漫剧产业商业全景图（截至2026年10月）

编制说明：本报告全部基于公开中文资料（上市公司公告、主流财经媒体、行业机构报告摘要）整理，检索日期2026-10-10。标 ⚠ 为单一来源、企业自述、媒体推测或未能核实原文的数据。行业规模类数据多出自 DataEye 一家机构的预估，口径不一（"AI剧漫剧" vs "微短剧"），请勿直接相加。未查到的数据一律写"未披露"，不做推算。

一、核心结论（TL;DR）

新增★核心闭环章节：国内AI短剧的终端买单方主要是广告主（以游戏为主），观看量在涨，但付费率、万播收益、eCPM都在下降；价值主要被流量平台和模型方拿走——详见下一章。

  1. 规模：DataEye 预估2026年国内AI剧/漫剧市场约 400亿元（同比+138%），1—5月已超220亿；其中"AIGC视频大模型在AI剧漫剧领域"超200亿。海外AI剧漫剧约 40亿美元，占海外微短剧（约60亿美元）近70%。[S1][S2]（⚠ 白鲸出海另一口径称海外AI短剧约6.5亿美元[S10]，口径差异极大，需注意）
  2. 钱主要流向流量：投流约占全链路成本 70%（国内）[S10]；出海口径为投流约50%、制作20%、渠道20%、运营10%[S11]。AI把"制作"压低约90%（真人精品≈150万元/部 → AI拟真人≤20万元）[S10]，但降下来的成本大多被流量平台（字节系巨量引擎、Meta/Google/TikTok）吸走。
  3. 收益在下滑：万播收益从2025H2的30—100元跌至2026年5—10元（⚠ 证券时报口径为千播60元→15—30元）[S11][S10]；成熟投流团队ROI仅1.03—1.07[S10]；爆款率：抖音AI剧漫剧0.47%，AI漫剧<0.1%[S10]；"超九成AI短剧亏损"[S12]。
  4. 算力成本上涨：单集AI漫剧算力成本从17元涨到80—100元，每分钟漫剧成本从100元涨到200—300元；精品AI短剧800—1500元/分钟[S11]。
  5. 赢家结构：①握有"模型+分发+投流"闭环的字节系；②握IP的网文平台（阅文、掌阅、中文在线、番茄）；③出海平台（昆仑万维、点众、中文在线/枫叶、麦芽、九州）；④工具聚合层（LibTV/演语科技ARR超3亿美元）。中小承制方大批出局：活跃承制方一季度从1216家降至698家[S12]。
  6. 监管：《微短剧发展管理办法》2026-09-01施行，AI生成微短剧须每集标识[S5]；红果自4月7日起提高AI漫剧审核标准、限制剧本投稿数量[S6]。

★ 核心闭环：钱从哪来、流向哪里？（假设检验）

资本VC/战投/上市公司融资 内容方出品/承制/个人(多数ROI≤1) 模型/工具Seedance月收>10亿⚠ 毛利~70%⚠ 字节系等平台巨量引擎~73%投流⚠红果分账 万播5–10元 广告主~90%为游戏广告⚠eCPM 30→<20元 用户MAU 7.18亿 ↑ 时长125分/日IAP仅26% · 付费率↓15%⚠ 融资买Token/年框投流 70–90%成本 广告费(终端买单)免费内容+广告时长/少量IAP·VIP 分账回流(小) 读图（推断） 红色＝内容方的现金流出（融资 → Token → 投流）；绿色＝回流。国内终端现金主要来自广告主，而非用户； 平台与模型方在流程上先收钱，内容方承担ROI风险。供给越多 → 广告位越多 → eCPM与万播收益越低。 海外IAP市场例外：用户直接付费，但买量主要流向Meta(~65%)/Google(~20%)/TikTok(~10%)。

要检验的假设：当前AI短剧的闭环主要是"融资 + 卖Token（工具/模型厂商）+ 广告投流"；观看总量在涨，但用户真实付费可能并没有同步增长。 下文中 【数据】 为有来源的数字，【推断】 为本报告基于数据的分析判断，⚠ 为单一来源或口径存疑。

A. 结论先行

  1. 假设基本成立，但要加两点修正。【推断】
    • 国内AI短剧的"终端付款人"主要是广告主，而且以游戏广告主为主，用户直接付费占比低。
    • 内容方的大部分收入又通过投流回流到字节系等广告平台；融资和Token消耗在中间放大了交易额，但不是最终买单方。
    • 修正一：海外不同。 海外以IAP（内购）和订阅为主，用户真金白银付费，且近期IAP在下载份额上反弹。
    • 修正二：付费并非全面下降。 微信小程序短剧月流水仍在增长，只是付费形式从"按集付费"转向"看广告解锁 + 免广告券"。
  2. 价值主要被这几环拿走（按确定性排序）【推断】：
    • ① 广告/流量平台：巨量引擎约73%的投流份额⚠；
    • ② 模型与算力：Seedance月收入超10亿元⚠，毛利率约70%⚠；
    • ③ 分发平台的分账差价：红果万播5元 vs 广告收入；
    • ④ 头部IP方与少数头部出品方。
    • 中小承制方和个人创作者整体是净亏的。
  3. 这与网文"免费化"的路径高度同构：付费 → 免费 + 广告 → 平台集中 → 内容方收益被压缩 → 靠IP衍生找第二曲线。
    • 区别一：AI让供给接近无限、边际成本趋近算力成本，摊薄速度比网文快得多。
    • 区别二：短剧比网文多了一道"投流过路费"。

B. 数据检验：消费量 vs 付费

维度 指标 趋势 来源
观看量 短剧行业MAU 7.18亿（2026-02，同比+74.3%）；人均单日125分钟 ↑ 【数据】[L1]
观看量 红果MAU：2026-06为3.68亿（同比+73.7%，QuestMobile）；另一口径为6月2.93亿（环比+2.15%）⚠ 口径不一 ↑ [L2][L3]
供给 2026H1抖音新增AI剧/漫剧22.19万部，日均超1200部 ↑↑ [S27]
商业模式 国内IAA（广告）占71%，IAP（付费）降至26%，混合占3% 付费占比↓ [L1]
免费规模 免费微短剧2026年约573亿元（同比+8%），占微短剧总盘1210亿的近半 增速放缓 [L4] ⚠ DataEye摘要
付费率 2026Q1短剧用户平均付费率较2025年峰值下降约15%（集中在腰部） ↓ [L5] ⚠ 单一来源
付费形态 微信小程序短剧月流水超35亿元，按集付费占比下降，"广告解锁 + 免广告券"成为主流 总额↑、形态变 [L6][L7] ⚠
单位收益 万播收益：30—100元（2025H2）→ 5—10元（2026） ↓↓ [S11]
单位价格 真人剧eCPM：约30元（2024）→ 不足20元（2026）；AI剧eCPM约20元，回落至约14元 ↓ [L8]
ROI AI剧投流ROI 1.03—1.07；真人剧1.2—1.5 微利 [L8][S10]
广告主结构 "红果里的广告90%以上都是游戏广告"（酱油创始人黄浩南） 单一 [L8] ⚠ 当事人观点
平台变现 红果2025年广告收入约200亿元⚠（券商口径）；2026H1红果电商GMV约150亿元，同期抖音电商GMV约2.4万亿 换来的是时长而非收入 [L1][L8]
用户付费试探 红果VIP：月卡30元/年卡260元（仅覆盖少量影视内容、免广告）；官方称"免费核心模式不变" 试探 [L9]
海外 近30天Top6下载中IAP占比从62.5%升至72.1%，IAA降至27.9% IAP反弹 [L10] ⚠

【推断】 国内观看量（MAU、时长、供给）高速增长，而单位付费与单位广告价格（付费率、万播收益、eCPM）同步下降。这说明增量主要被"更多广告位 × 更低单价"消化，用户直接付费没有跟上。假设在国内成立。

C. 钱最终落在哪里

环节 收入 利润/确定性 来源
广告平台（巨量引擎等） 微短剧投流2025年约423亿元（+28%）；巨量引擎约73%、腾讯17%、快手8%⚠；AI短剧日耗1.5—1.7亿元 最高：无论剧赚不赚钱，投流费先收 [L1][L11]
模型/Token Seedance渗透率约95%⚠，单月收入超10亿⚠，毛利约70%⚠；火山年框门槛500万—1000万元起，消耗不完需赔偿 高；但Token持续降价（0.24—0.27元/秒） [L11][L12][S3]
工具聚合层 LibTV ARR超3亿美元 中：依赖上游模型，面临字节自建工具 [S38][S3]
分发平台分账 红果单月分账约5亿元（2025-03）；按万播5元测算，分账规模远小于广告收入⚠ 高（掌握定价） [L13]
资本 演语3亿美元、StoReel 3400万美元、井英数千万美元等 提供"预付款"，非最终付款人 第七章
上市内容方 掌阅2025年短剧收入18.55亿，推广费19.86亿（高于收入）；昆仑2025年销售费用41.82亿、亏损15.93亿 收入↑、利润≈0或负 [L11][S23]
中小创作者 超九成AI短剧亏损；活跃承制方从1216家降到698家；红果结算周期拉长到3个月、首期回款35%⚠ 净亏 [S12][L14]

【推断】谁是真正的终端付款人？

D. 对照：网文/小说产业的演化

阶段 网文 短剧/AI短剧 来源
付费起点 起点VIP付费章节；阅文2014年付费收入占比97% 2023年小程序付费短剧：每集2—10元，平台与制作方对半分 [L15][L13]
免费冲击 2018-05米读上线，随后连尚、七猫、番茄跟进；阅文付费用户1110万（2017）→ 980万（2019），付费率5.8% → 4.5% 2023年下半年字节收购红果转向免费；IAA升至71% [L15][L16][L13]
广告变现 免费阅读靠信息流和贴片广告，会员免广告（米读16元/月） IAA + 免广告VIP（红果30元/月） [L17][L9]
平台集中 番茄MAU约2.6亿 vs 阅文1.341亿（同比-5.1%）；阅文月付费用户820万（同比-10.9%） 红果MAU约为第二名河马的7.6倍 [L18][L3]
规模结构 2026年网文市场612亿⚠，免费占82%⚠；番茄系2025年收入超600亿⚠（媒体估算） IAA占71% [L19][L18]
作者分化 79%的签约作者年入低于3万⚠；番茄8月有3000余人月入超3万 月入超20万的个人超创不足百人；多数人月收益不足10元 [L19][L20][S56]
第二曲线 IP改编：阅文版权运营占收入47.9%；IP衍生品GMV超11亿 漫剧IP化、谷子、游戏（早期） [S33][S32]

相似点【推断】

  1. 免费化扩大了用户盘，同时压低了单用户价值。
  2. 平台集中到字节系。
  3. 内容方从"卖给用户"变成"卖时长给平台"。
  4. 头部作者和IP的溢价反而上升。

不同点【推断】

  1. 边际成本：网文作者的产能受人力限制；AI让供给接近无限，单部成本只有十万元级，"供给通胀"直接压低万播收益（网文没有经历这么快的单价塌缩）。
  2. 投流过路费：网文免费平台的获客由平台自己承担；短剧的获客成本由内容方承担（投流占70%—90%），平台两头收费。
  3. 上游Token：网文没有"生产资料租金"，AI短剧有，而且租金收在同一家集团（火山/Seedance）。
  4. IP沉淀：网文有长线连载、粉丝和世界观；短剧（尤其AI漫剧）生命周期1—3个月，IP沉淀弱（《万妖图录传》系列化是少数例外）。

E. 情景推演：怎样才能改变

情景 触发条件 先行指标 判断与影响
1 精品化 + 付费回归 平台审核与分账向精品倾斜（红果提高真人剧和精品系数；IAP分成70%→80%） 头部剧集中度；IAP在新剧中的占比；付费率 【推断】利好有IP和精品能力的头部出品方，长尾出清加速
2 IP衍生/谷子/游戏 出现《万妖图录传》式的长系列IP，并授权衍生 衍生GMV（阅文IP衍生11亿可参照）；系列季数 内容方收入从"卖时长"转向"卖IP"，重演网文IP化路径
3 会员订阅 红果VIP覆盖短剧（目前官方否认）；微信小程序上线订阅制 VIP价格与渗透率；订阅收入占比 若成立，用户付费回升，平台议价权进一步增强
4 品牌定制/内容电商 非游戏广告主进入；短剧带货GMV上升 广告主行业结构（游戏占比是否低于90%）；红果电商GMV（H1约150亿） 打破"广告主单一"的天花板
5 出海IAP 海外用户愿意为AI剧付费 IAP下载/收入占比；海外ROI（东南亚1.2—1.5⚠） 当前唯一由"用户付费"主导的市场；但Meta/Google拿走主要买量
6 互动/个性化剧 模型能力（Seedance 2.5）加上监管纳入互动剧 互动剧付费转化率；标杆作品 有望创造新付费点（为选择付费），仍在验证期⚠
7 Token降价、开源模型 MiniMax H3等开源模型可微调，价格战 每秒调用价格；第三方工具自研模型比例 挤压Seedance的毛利与工具商的价差；利好内容方的成本结构
8 监管 《微短剧发展管理办法》（2026-09-01施行）、AI标识、备案 卡审率；备案通过量 供给收缩、单位价值回升，小团队门槛提高
9 平台分账改变 结算周期、保底、系数调整 万播收益；保底政策 是当前内容方利润的最大单一变量

F. 给各类玩家的含义【推断】

本章来源

二、产业链全景与资金流

上游 IP/版权：阅文·番茄·掌阅·中文在线·咪咕模型：Seedance(~69%⚠)·可灵(~17%⚠)　SkyReels·Vidu·MiniMax·万相 工具：LibTV·即梦·小云雀·AniShort　万兴剧厂·RoboNeo·WorkRally·纳逗Pro算力：Seedance 2.5 ≈0.24–0.27元/秒 中游 出品方：灵矩·酱油·魔方·爱看互动　梦绘星界(光宇)·星火动漫承制方/工作室：雪宝·卓渊·创翊 个人创作者(OPC)：超50万从业者⚠成本：漫剧10–20万/部　200–2500元/分钟(区间⚠) 下游 国内：红果·抖音·快手·腾讯/火龙　爱奇艺·小程序海外：ReelShort·DramaBox·ShortMax　NetShort·DramaWave·FreeReels 投流：巨量引擎·磁力·Meta(65%)　Google(20%)·TikTok(10%)·FlareFlow用户：IAP·订阅·IAA广告 授权费/API/订阅 保底+分账 投流≈70%成本 资本与周边 资本：Granite Asia·腾讯·顺为·红杉·蚂蚁·王慧文家办·Play Ventures·地方政府引导基金(杭州/无锡各5亿) 周边：DataEye·点点数据·创量(数据/投流)·译配·培训(2000–4980元⚠)·角色资产库·衍生品·拍摄基地
【上游】                       【中游】                         【下游】
IP/版权 ──授权费/分成──┐      出品方(投资+发行) ←─保底/分账──  分发平台
 阅文/番茄/掌阅/中文在线 │        ├─承制方(按件/承制费)        国内：红果/抖音/快手/腾讯视频&火龙漫剧/爱奇艺/小程序
模型/算力 ──API/Token──┤        └─个人创作者(OPC)            海外：ReelShort/DramaBox/ShortMax/NetShort/
 Seedance/可灵/SkyReels │                                       DramaWave/FreeReels/FlareFlow/FlickReels/Reel.AI
 Vidu/MiniMax/万相     │      投流/分销商 ←─消耗返点/CP分成── 广告平台：巨量引擎/磁力引擎/Meta/Google/TikTok
工具/SaaS ──订阅/积分──┘                                     用户：IAP付费解锁/订阅会员/看广告(IAA)
 LibTV/即梦/小云雀/AniShort/万兴剧厂/RoboNeo/WorkRally/纳逗Pro
周边：数据服务(DataEye/点点数据/创量)、培训、MCN、配音译配、素材、基地、衍生品
资本：VC/战投/上市公司CVC/地方政府引导基金

2.1 各环节"谁付钱给谁"

资金流 付款方 → 收款方 方式 / 已查到的比例或价格 来源
IP授权 制作/出品方 → 网文平台 番茄IP开放6万余部；版权中心付IP改编费作为生产扶持金，全渠道免付费净收益**90%**分给版权方/合作方 [S7]
IP授权 平台 → 剧本作者 听花岛海外AI剧本：原创最高10万保底，改编3万起，加最高30%分成 [S13]
模型调用 工具/制作方 → 模型厂商 Seedance 2.5 调用价约0.24—0.27元/秒 [S3]
模型份额 — AI剧大模型预估年收入：Seedance系列约69%，可灵约17%，其他14%（⚠ 来自PDF摘要） [S4]
工具SaaS 创作者 → 工具平台 订阅/积分/Token；万兴用"Token投资"代替部分现金投资 [S20]
分账（平台→出品方） 红果/抖音 → 出品方 分成系数：仿真人60、3D漫50、2D漫40、沙雕漫约10（⚠ 后者为单一来源）；AI仿真人剧8万保底+20%永久分成 [S6][S8][S14]
保底 平台 → 出品方 抖音S+漫剧保底约75万/部（⚠ 单一来源）；红果真人短剧单剧保底最高500万 [S14][S6]
分账（腾讯/快手/爱奇艺） 平台 → 出品方 腾讯独家首发分账系数最高200%；快手联合运营最高分账90%；爱奇艺独家新片会员激励最高100%；爱奇艺AI剧场净利润分成约30% [S9][S15]
平台投资 平台 → 项目 快手磁力新剧计划单部最高200万；灵感·新纪元2.0最高50万现金+1亿流量；阅文"火种计划"1亿元扶持个人创作者 [S9][S15]
投流 出品方/分销商 → 广告平台 国内AI短剧日消耗约1.5亿元，多数流向字节系（⚠ 行业测算）；4—5月AI剧漫剧日耗回落到1.3—1.5亿 [S10][S20]
分销 CP → 分销商 CP通过版权中心授权分销商投放，按收益的约90%—95%付给分销商（⚠ 创量口径） [S16]
海外渠道 出海平台 → 渠道 海外投流渠道：Meta约65%、Google约20%、TikTok约10% [S11]
用户付费 用户 → 平台 IAP解锁、订阅（NetShort约40—80美元/月 ⚠）、IAA广告；来画VinaShort广告收入占比过半 [S17][S18]
承制 出品方 → 承制方 按件计费/承制费；出品方压价，有的要求"一天出十部" [S12][S15]

2.2 单位成本基准

项目 数值 来源
真人付费精品短剧 约150万元/部 [S10]
AI拟真人信息流短剧 ≤20万元/部 [S10]
AI漫剧（红果口径） 10万—20万元/部，周期2—3周 [S8]
AI漫剧（长视频平台报道） 1000—2500元/分钟，10—13天，6—8人团队 [S15]
AI漫剧（2026年9月口径） 200—300元/分钟；单集算力80—100元 [S11]
精品AI短剧 800—1500元/分钟，100分钟约10万元 [S11]
掌阅泡漫 周期约5—7天，成本降约70%（企业自述 ⚠） [S19]
中文在线 单集耗时降约50%，成本比真人剧降80%—90%（企业自述） [S21]

不同来源的每分钟成本相差可达10倍（200元 vs 2500元），原因是题材（2D/3D/仿真人）、品质档位和统计时间不同，应按区间理解。

三、单部项目P&L（公开样本）

样本A：头部爆款（⚠ 从业者推测，未经官方确认） 光宇出品《万妖图录传》（红果）：单季成本约10万元，前11季分账近2000万元；第12季开播热度1.37亿，创红果纪录。团队初期6人。[S12]

样本B：自媒体测算模型（⚠ 单一来源、理想化） 成本约2万元的100集漫剧 → 1500万播放 → 广告分成30—35万元，叠加付费解锁后净利润20—30万元，ROI约10—15倍。[S14] 注：按2026年万播5—10元计算，1500万播放仅约0.75—1.5万元，与该模型明显矛盾，可能是旧数据，参考价值低。

样本C：行业典型（基于多源区间推导，非单一项目）

科目 金额/比例
制作成本 10万—20万元/部（AI漫剧）[S8]
投流 约占全链路成本70%（制作:投流 ≈ 3:7 → 投流约23万—47万元，为推算）[S10]
收入 分账（系数×有效播放）+ 保底 + IAP/IAA
结果 成熟团队ROI 1.03—1.07；爆款率<0.1%—0.47%；"超九成亏损"[S10][S12]

样本D：出海：东南亚AI短剧平均ROI 1.2—1.5（⚠ 白鲸出海口径）[S10]；NetShort单剧海外分账已达20万（企业自述）[S17]。

四、企业分类与财务

4.1 平台（分发）

企业 角色 收入方式 支出结构 财务/经营数据 来源
字节跳动（红果/抖音/番茄/巨量引擎） 分发+IP+模型+投流 广告投流消耗、IAA、模型API 保底、分账、内容预算（2026年+40%） 未上市，AI短剧收入未披露 [S6][S7][S10]
快手（1024.HK）（磁力引擎/可灵） 分发+模型 广告、可灵订阅/API 投资计划、流量激励 2026Q2总收入355.35亿元；可灵AI收入超8.5亿元，同比增长超200%；期内净利润31.52亿元 [S22]
腾讯视频/火龙漫剧（0700.HK） 分发+工具 会员、广告 分账（最高200%） AI漫剧收入未披露；WorkRally服务130余家机构 [S3][S9]
爱奇艺（IQ） 分发+工具（纳逗Pro） 会员、广告 分账、AI剧场分成约30% AI相关收入未披露；计划2026年上线数万部短剧/漫剧 [S15]
昆仑万维（300418）DramaWave/FreeReels 出海平台+自研模型SkyReels IAP/订阅（DramaWave）、广告（FreeReels） 投流（销售费用）、内容采购 2025：营收81.98亿（+44.78%），归母净利润-15.93亿，销售费用41.82亿（+81.53%），研发16.76亿；短剧ARR超4亿美元，12月月流水近3600万美元。2026H1：营收53.59亿（+43.55%），归母净利润10.88亿（含14.79亿非经常性收益），AI短剧平台收入15.35亿（+163.28%），该业务成本4.99亿（+406%），毛利率67.49%（-15.59pct），销售费用33.39亿（+82.75%），销售费用率62.32% [S23][S24][S11]
中文在线（300364）/枫叶互动 ReelShort、FlareFlow IP+出品+出海平台 IAP/订阅、分账 投流、制作 2025：营收16.57亿（+42.92%），归母净利润-6.71亿，销售费用率57.5%，短剧占比约54.1%。2026H1：营收5.78亿，归母亏损4299.53万（亏损收窄81%），Q2单季盈利约283万；短剧及IP衍生收入4.11亿（+108.72%），毛利率48.62%；FlareFlow月度经营性盈亏平衡，AI剧占比>10%，注册用户5200万；累计AI短剧>1200部。⚠ 枫叶互动2025H1收入约10.87亿、净利2293万（中文在线为参股，2026H1营收仅5.78亿，说明ReelShort未并表——推断，待核实） [S25][S21][S26][S27]
点众科技（未上市）DramaBox 出品+国内小程序+出海 IAP/会员、广告 投流、"双十亿"扶持 2025年营收约145亿元（国内109亿，海外5.3亿美元）；DramaBox净收入超4.7亿美元，预计2026年超10亿美元；2026年5月单月上新AI短剧1287部（⚠ 媒体报道，企业首次披露） [S28]
九州文化（未上市）ShortMax 出品+出海平台 IAP/订阅 人力、投流 海外月活峰值超3000万；截至2026年3月AI剧与漫剧占产能95%；单月1399部（⚠ 媒体）；与网龙成立AI合资公司（网龙出资5000万元，占51%，交易待完成） [S29][S30]
麦芽传媒（未上市）麦萌/NetShort 出品+出海平台 IAP/订阅/金币IAA 投流（月素材47.7万组）、译配 NetShort下载超1.3亿；单日收入约75万美元（SensorTower）；2026H1内购收入约1.28亿美元（DataEye）；单剧海外分账达20万 [S17][S2]
听花岛（未上市）+掌玩 FlickReels 精品出品+出海 IAP 剧本保底/分成 FlickReels累计下载过千万、收入过亿（⚠ 单一来源） [S13]
井英科技 Reel.AI AI原生出海平台 IAP 研发 数千万美元A/A+轮（见投资） [S31]
来画 VinaShort 中东AI漫剧平台+工具 广告（过半）+会员 算法、投放 2025营收约2.6亿，2026E约5亿（企业自述） [S18]

4.2 IP方

企业 财务/经营数据 来源
阅文集团（0772.HK） 2025：总收入73.66亿元，IFRS归母净亏7.76亿（含新丽商誉减值18亿），Non-IFRS归母净利8.59亿；AI漫剧2025年下半年收入超1亿元。2026H1：收入35.3亿（+10.7%），版权运营及其他16.9亿（+40.3%），短剧+AI漫剧收入4.3亿（约为上年同期3倍，约占总收入12%），归母净利润1.35亿（-84.1%，含补税约3亿）；红果最大AI剧漫剧版权方 [S32][S33]
掌阅科技（603533） 2025：营收32.43亿（+25.53%），短剧等衍生业务18.55亿（+139.19%，占57.2%），归母净利润-1.76亿，销售费用20.79亿（销售费用率64.1%）。2026H1：营收17.84亿（+16.89%），短剧等衍生收入11.85亿（+41.45%），归母亏损5014万，销售费用11.09亿；泡漫平台1万多部IP、超千部漫剧 [S34][S35][S33][S19]
番茄小说（字节） 开放6万余部IP [S7]
盐言故事（知乎旗下 ⚠ 归属未在本次来源中核实） 红果AI剧漫剧版权方热度12.00亿 [S2]

4.3 创作（出品/承制/工作室）

企业 数据 来源
灵矩动漫、魔方（广州）、爱看互动、酱油（南昌） 2026H1红果出品方第一梯队，峰值热度都超过12亿；魔方13.37亿，酱油12.79亿 [S2][S36]
云梭映彩、韵皓、光宇出品、大多多动画、星火动漫 肩部出品方；光宇出品《万妖图录传》 [S2][S12]
迎米科技、云繁、云景 抖音端制作方领先 [S2]
友和、海鱼星空（从短剧转型）；陈柯文化、杭州塔尔西斯（新兴工作室） 未披露 [S2]
创翊传媒 5人8天完成60集《万兽独尊》，上线4天破亿 [S3]
灵漫快创（万兴投资） 爆款率30%（⚠ 企业宣传口径） [S20]
灵境AI（杭州灵境万维） 数千万元天使轮，投资方柏睿资本、零以创投 [S37]

4.4 工具 / 模型

企业 收入/财务 来源
字节 Seedance/即梦/小云雀/"漫剧创作工具"（内测 ⚠） 模型份额约69% ⚠ [S3][S4]
快手可灵 2026Q2收入超8.5亿元；份额约17% ⚠ [S22][S4]
演语科技（Evoken）LibTV B+轮近3亿美元，投后估值超20亿美元；Granite Asia、腾讯、顺为领投，老股东红杉中国、高榕、蚂蚁等追加；ARR超3亿美元；LibTV首月单日收入超100万美元 [S38][S3]
昆仑万维 SkyReels / 天工 SkyProduction 研发计入集团研发费用 [S24]
万兴科技（300624）万兴剧厂 2025：营收15.33亿（+6.46%），归母净利润-9123万，研发4.32亿。2026H1：营收7.06亿（-7.09%），净亏6898万 [S39][S20]
美图公司（1357.HK）RoboNeo 2026H1：总收入22.13亿（+22.1%），归母净利润6.19亿（+40%）；RoboNeo短剧收入未拆分 [S40][S41]
八点八数字 AniShort 近亿元融资，北京泰中合领投 [S42]
TapNow、Seko、Flova、OiiOii、纳米、Vidu（生数）、MiniMax（海螺/H3）、阿里 Manclaw 短剧相关收入未披露 [S3][S4]
腾讯 WorkRally、爱奇艺纳逗Pro 见平台部分 [S3][S15]
北斗智影（七星Agent + AILoop） ARR超1亿元，单日营收超30万元；新视化基金领投 [S43]
国芯智造"AI芯漫" A轮3000万元，中储北方投资（⚠ 软文） [S44]
Elser.AI（上海心影次元） 种子+天使轮数百万美元（2025-11）；正轩投资领投，后浪资本、云沐资本、奇绩创坛 [S45]

4.5 投资方

类型 机构 投向 来源
VC/美元基金 Granite Asia、顺为、红杉中国、高榕、明势、源码、HT Investment、时代资本 演语科技 [S38]
战投/大厂 腾讯、蚂蚁集团 演语科技；井英科技（蚂蚁） [S38][S31]
个人/家办 Lollapalooza（王慧文家办）、殷宇 井英科技 [S31]
早期VC 柏睿资本、零以创投、正轩投资、后浪资本、云沐资本、奇绩创坛、新视化基金、北京泰中合 灵境AI、Elser.AI、北斗智影、AniShort [S37][S45][S43][S42]
上市公司CVC 未具名上市公司（来画D轮）；万兴"万剧出海创投计划"；中储北方 — [S18][S20][S44]
政府引导基金 杭州滨江5亿元文化"新三样"基金；杭州上城5亿元（覆盖AI短剧/漫剧）；无锡高新区5亿元文化数字经济基金+AI漫剧共创计划；鹰潭余江2亿元微短剧子基金（首期3000万）⚠；深圳微短剧扶持计划 — [S46][S1]

4.6 周边

领域 企业/案例 来源
数据服务 DataEye（剧查查/ADX）、点点数据、SensorTower、QuestMobile、云合、骨朵、企查查 [S1][S10][S11]
投流/营销SaaS 创量（mobgi）——投流工具，提供分销模式说明 [S16]
译配/配音 NetShort自建17语种译配；九州翻译资产注入网龙合资公司 [S17][S30]
培训 阅文"火种计划"计划签约约1000名AI导演并建立培训体系（⚠ 数字未完整显示）；红果×即梦培训 [S9][S8]
基地/拍摄 中文在线影视城：已拍26部，接待考察190余次 [S25]
衍生品 阅文IP衍生品2025年GMV超11亿元 [S32]
MCN 遥望科技与中文在线基地达成合作意向；MCN被列为新入局者 [S25][S3]
算力 艾捷科芯（昆仑万维孵化GPU企业）；算力涨价推高单集成本 [S24][S11]

五、趋势与风险

六、来源列表

七、新兴创业公司（2025—2026年成立或融资）

公司 类型 成立/融资 关键数据 来源
StoReel（StoReel App + StoReel Canvas工具社区） 出海AI短剧App + 创作者工具 种子轮900万美元（Play Ventures领投，T-Accelerate、Tirta Ventures、VRF跟投），另获PvX Partners 2500万美元用户增长融资，合计3400万美元 已上线50余部AI短剧，80%来自PUGC，统一仿真人风格；目标2026年底单月产出100部 [S47]
演语科技 LibTV Agent/工作流聚合 2026-06 B+轮近3亿美元，估值超20亿美元 ARR超3亿美元 [S38]
八点八数字 AniShort（南京） 协作平台（自称"AI短剧界的飞书"） 2026-03上线，2026-06近亿元融资 集成Seedance 2.0、Gemini等；计划共建OPC孵化基地 [S42]
北斗智影 出海分发 + 七星Agent 新视化基金领投 AILoop ARR超1亿元，三方分账、轻资产模式 [S43]
灵境AI（杭州灵境万维） AI漫剧工厂/出海 数千万元天使轮 宣称每分钟成本数百元，约为传统动画的1/20（企业自述） [S37]
Elser.AI（上海心影次元） 短剧Agent 2025-11种子+天使轮，数百万美元 宣称用1%的成本做出动漫成片 [S45]
星火动漫（FreeToon） 出品 + 工具 + 出海 2025H2开始做AI漫剧；FreeToon于2026-03-25全球内测 《西游》红果热度峰值6392万，三榜第一；2026年目标国内500—600部、海外1000部 [S48]
语凰科技 无语言沉浸式AI互动短剧出海 种子轮启动中（未完成） 产品尚未上线（⚠ 软文） [S49]
卓渊影视（西安） AI互动剧 All in互动剧，团队约百人 计划每月2—3部；预判2026年11月互动剧集中爆发（⚠ 企业观点） [S50]
国芯智造"AI芯漫"、来画VinaShort、井英科技 见第四章
咪咕悦创（中国移动） 国资IP + 工具 + 算力 2026年发布 2万部全版权小说、500余部剧本；IP改编AI短剧全网播放破20亿；宣称成本降低30%以上；套餐制 + ICT项目制 [S51]

八、新商业模式与创业思路（附真实案例与经济数据）

模式 怎么赚钱 真实案例 / 数据 风险 来源
平台保底 + 分账（个人/工作室） 平台保底 + 系数分成 + 永久分账 红果AI仿真人剧8万保底+20%永久分成；腾讯分账最高200%；快手单部投资最高200万 审核趋严，剧本投稿受限 [S6][S9]
IP漫剧化（免费改编权） 免费申请番茄IP → 漫剧 → 分账 梦绘星界免费拿到《那妖魔是姜大人！》改编权 → 《万妖图录传》 题材同质化 [S52]
网文平台转漫剧出品 存量IP + 投流 灵矩动漫（剧点网络转型）、酱油（真人短剧转型）、哆咪漫剧（小说分发转型） 投流资金压力 [S53][S54][S55]
代投/分销 帮CP投流，拿收益的90%—95%（⚠ 创量口径） 哆咪漫剧：约30天做到日耗100万，60天做到日耗300万，自建团队后ROI转正；累计投流2亿 爆款率约10%：10部各10万元的剧，按ROI 1.1需要投放约1000万才能回本（企业自述） [S16][S55]
承制/外包 按分钟计价 超创定制每分钟4000—5000元；西安联营800—1200元/分钟（⚠）；个人日均产能仅约2分钟 出品方压价、"一天十部" [S56][S50][S12]
培训 卖课 课程2000—4980元；"代运营保底"套餐1.98万元/1部、5.98万元/3部 暗访发现刷量、诱导、欺诈 [S57][S58][S59]
师徒裂变工作室 线上分包 + 承制 雪宝工作室近200人线上团队（"母鸡宗"），计划扩至400—600人；已与红果达成自制剧框架合作 质量管控 [S60]
AI角色资产/数字艺人 跨剧复用、代言、衍生品 某AI演员近50万粉，单条广告报价超25.8万元（⚠）；红果调研：62%的头部团队在筹备AI角色资产库 版权与肖像归属 [S61]
私有化部署/角色资产库SaaS 向MCN/品牌售卖私有化方案 数商云等私有化漫剧方案 获客 [S62]
配音翻译出海 译配后多语种分发 NetShort自建17语种译配；灵矩自研翻译智能体 海外投流成本高 [S17][S54]
互动剧 付费选择 + 广告 + 保底 卓渊；广电已将互动微短剧纳入监管 尚无标杆作品 [S50]
品牌定制剧/数字演员 B端定制费 摄状元数字演员定制；西安品牌定制档约2000—3000元/分钟（⚠ 非官方） 价格不透明 [S63][S50]
IP衍生（玩具、盲盒、小游戏） 头部个人超创延伸变现 纯AI内容月入超20万元的个人超创全国不超过100人；多数创作者月收益不足10元 头部极度集中 [S56]

九、AI短剧工作室/出品方档案

名称（运营主体） 所在地 成立 团队 代表作 / 数据 平台/合作 融资 收入模式与数据 来源
灵矩动漫（灵矩动漫文化传媒有限公司；前身剧点网络，2022年成立） 杭州上城区 2025年成立（转型） 约200人（制作约150人） 《咒术反噬》《末日壁垒》《无敌炼气期》（全网播放破6000万）；红果AI漫剧出品方热度总值15.11亿，排名第一 红果、抖音、快手；与星云平台战略合作出海 未披露 投流 + 分账；落户半年即升规入库；创始人王树波（曾联合创办掌中云小说） [S53][S54]
酱油文化/酱油动漫（南昌优瑞动漫有限公司；⚠ 另一来源写作"江西优瑞动漫"） 江西南昌 2025-01 约1200人（计划2000—3000人） 《代管截教，忽悠出了一堆圣人》（约4000万播放，成本十几万元，收益近40万元）；与阅文合作《魅魔叛主…》单平台播放超1.5亿 红果为主 2025-10获阅文战略投资 月产100—150部；月收入约5000万元；⚠ 2025全年营收约10亿元（南昌大学转载口径），与"半年超1亿"口径冲突；自称爆款率50%—60%（以千万播放为标准） [S64][S65]
魔方（魔方剧场） 广州 未披露 未披露 红果热度累计峰值13.37亿，H1红果出品方第二 红果 未披露 未披露 [S1]
爱看互动（杭州爱看互动科技，为实互动集团全资子公司） 杭州西湖区 2023-02 100—499人 红果第一梯队出品方，热度超12亿；小程序"爱微剧"等累计用户超1000万 小程序 + 红果 天使轮 小程序付费 + 发行 + CP孵化；在筹备AVG影游 [S66][S2]
贵州梦绘星界动漫（账号"光宇出品"） 贵阳白云区 2025-10注册（工作室2023年底成立） 现70余人（初创时动画团队6人） 《万妖图录传》系列累计播放超60亿；第11季首日热度1.248亿，排名第一，164集；首部红果热度破亿的漫剧 红果、番茄IP 未披露 分账（⚠ 推测单季成本约10万元，11季分账近2000万元）；首季废片率30% [S52][S67][S12]
星火动漫（FreeToon） ⚠ 未查到 2025H2开始做AI漫剧 约200人（in-house内容团队四五十人起步） 《西游》热度峰值6392万 抖音、红果、快手、腾讯、爱奇艺 + 海外 未披露 自制 + 工具 + 采购；H1红果出品方热度4.07亿，排名第十 [S48][S1]
雪宝工作室 上海（创始人所在地） 约2025年 近200人（线上） 《奶团》《肥妃》（红果热度4081万），属AI仿真人剧 红果（自制剧框架合作） 未披露 以甲方定制承制为主 [S60]
哆咪漫剧 总部⚠未查到；已开广州分公司 2025年8—9月转型 未披露 — 抖音投流 未披露 代投 + 自制；累计投流2亿 [S55]
卓渊影视传媒 西安 未披露 约百人 AI互动剧（筹备4个项目） — 未披露 互动剧付费；联营800—1200元/分钟（⚠） [S50]
创翊传媒 ⚠ 未查到 — 5人做一部 《万兽独尊》60集，8天完成，4天破亿 小云雀 — — [S3]
灵漫快创 ⚠ 未查到 — — 爆款率30%（⚠） 万兴剧厂 万兴投资 — [S20]
云梭映彩、韵皓、大多多动画、迎米科技、云繁、云景、星火剧能、战狼影业、广州鲸梦文化、友和、海鱼星空、陈柯文化、杭州塔尔西斯、时刻互动（南昌） 部分在广州、南昌 — — 云梭映彩热度8.99亿；韵皓、光宇、大多多为2—4.6亿区间 红果/抖音 — 未披露 [S2][S1]

工商信息说明：本次仅从公开报道中整理出运营主体名称与注册地，未调取企查查/天眼查原始工商记录（需要登录）；注册资本、股东结构未核实。

十、抖音端原生AI剧/漫剧头部玩家榜（含红果对照）

口径说明：DataEye把"抖音端原生"（剧集挂在抖音内播放，以抖音付费模式或版权中心分账为主，靠巨量引擎投流起量）和"红果"（免费、广告变现、按热度分账）分开统计。抖音端榜单看播放增量，红果榜单看峰值热度，两者不可直接比较。 产业分工：发行方/平台账号（番茄、九州、河马）、版权方（盐言故事、爱看互动、书旗、阅文）、出品方（快创剧场、小瓜动漫等）、制作方（迎米、云繁、云景、灵犀等承制公司）。很多爆款在榜单上显示"待认领"，即制作方未公开。

10.1 抖音端原生·制作方（2026上半年，DataEye）

排名 制作方 所在地 数据 内容类型/题材 模式定位 来源
1 迎米科技（⚠ 主体或为"上海迎米文化科技"，仅见搜索摘要） 上海⚠ 关联AI漫剧91部（数量第一），播放38.63亿（播放第一）；5月21部新剧贡献超6亿 未披露具体画风；多部作品 规模化量产承制（36氪评价"偏向规模化交付"） [D1][D2][D3]
2 杭州云繁 杭州 24部，抖音付费模式累计播放20.32亿 ⚠ 未披露 少而精的稳定产能；以付费模式为主 [D1][D4]
3 武汉云景 武汉 累计播放16.42亿 ⚠ 未披露 稳定产能 [D4]
4 西安灵犀影业 西安 仅2部新剧，累计15.56亿；《财神天降，送我上青云》（AI仿真人剧，2026-04-16上线）播放12.74亿，上半年百强榜第2；4月单月播放增量9.27亿，排名第一 AI仿真人剧、逆袭/财富爽文 精品爆款型；抖音付费模式 [D1][D5][D6]
5—6 安徽壹个筋斗、小牛影视 安徽/⚠ TOP6播放均超10亿 — 为出品方提供灵活承制 [D7][D3]
— 动个画传媒（账号"动个画剧场"） ⚠ 关联43部（数量第二） — 量产 [D1][D7]
— 新漫跳动 ⚠ 5月仅1部新剧，播放8.12亿，当月第一 — 少产爆量 [D2]
— 魔方元启 广州⚠（与红果"魔方"是否同一主体未核实） 4月关联32部、5月33部（月度数量第一） — 量产 [D2][D6]
— 森林奇境、今丰影视（《彪悍人生：从制霸高原开始》6.25亿）、梦畅传媒、果燃影视、不鸣文化、书生万卷、鱼舟逐海、徐州创媒新声、郑州一源万相、潮汐自制 各地 进入月榜/半年榜 — — [D2][D6][D7]
— 铭兴文化（《被三叔辜负后，我怒闯大海成渔王》8.29亿）、硕才（《中年被赶出门，我逆袭成鱼王》8.20亿）、宇瀚忠毅、西垚数字 ⚠ 上线漫剧播放均超7亿 AI仿真人剧、种田/渔王逆袭 — [D7][D8]
— 灵境万维（武汉） 武汉 落地半年发行超300部；《我在末世开超市》5天播放3亿，收入1200万元，成本15万元 末世/求生 量产 + 多平台发行 [D9]
— 刚刚好影视（杭州） 杭州 《以身入局，逃出大山》抖音付费模式播放3亿 — — [D4]

10.2 抖音端原生·出品方/账号（2026年9月月榜，DataEye）

排名 出品方/账号 数据 类型 来源
1 快创剧场 8部上榜（席位第一），合计播放64.7亿；《八岁鉴真心，寻得良母归》排第6 AI仿真人剧为主⚠ [D10]
2 小瓜动漫 单剧《15年青春苦守，未婚夫装穷归来》播放23.7亿，9月榜首 AI仿真人剧⚠ [D10]
3 九州短剧（九州文化） 两个账号出品2部3D漫，合计21.8亿 3D漫 [D10]
4 白桃剧场 2部3D漫，合计约20.4亿 3D漫 [D10]
— 麒麟创作、宸溪漫剧AIGC；版权方七猫漫剧（《天灾囤货录，善恶见人心》4.8亿）、征川、盐言故事、武汉浙三动画 活跃/已认领 — [D10]
— 大多多动画 《发配边关，罪妻开荒养出战神》（3D漫，2026-06-09上线）播放21.27亿，上半年抖音端第一；系列全部6部进入红果百强榜TOP15 3D漫、种田/逆袭 [D8]
注 9月抖音端百强合计播放增量764.6亿（环比+56.1%）；"青椒漫剧"被称为最大变量（⚠ 详情未展开） [D10]

10.3 抖音端原生·发行与版权（上半年）

10.4 他们具体怎么赚钱（抖音端原生）

  1. 制作方（承制）：向出品方或版权方按件、按分钟收承制费（如超创定制4000—5000元/分钟⚠），一般不承担投流风险；规模型公司（迎米、动个画）靠产量，精品型（灵犀）靠爆款议价。[S56]
  2. 出品方/账号：用番茄等IP（版权中心开放6万余部）制作 → 挂抖音账号 → 用巨量引擎投流 → 拿抖音付费解锁收入或广告分成；版权方可拿全渠道免付费净收益的90%。2026年4月下旬，抖音把仿真人剧分成系数从60下调到40、3D漫从50下调到40，并下架违规剧超1万部。[S7][D6]
  3. 发行方：番茄、九州、河马等以账号矩阵发行，同时在抖音和红果"付免双发"（如灵矩《我家井里有条龙》抖音播放3亿，红果热度超6500万）。[D4]
  4. 盈亏线：DataEye以5000万播放作为盈亏平衡线，上半年只有1.3%的新剧过线，破亿率0.48%。[D1]

【推断】 抖音端原生的头部制作方以"工业化承制"为主，赚的是确定性的制作费；真正承担投流风险、享受爆款收益的是出品方和发行方（番茄、九州、快创剧场等）。上榜剧大量"待认领"，说明制作方的品牌价值仍弱于发行账号。

本章来源

十一、深度拆解：抖音付费短剧/AI剧模式（抖音端原生IAP）

本章所说的"抖音付费模式"，指DataEye统计口径中的"抖音端原生付费"：剧集挂在抖音账号内，前N集免费，后续在抖音内付费解锁，用巨量引擎投流获客。杭州云繁上半年就是以此口径累计播放20.32亿，位居制作方第二。[P1] 注意区分：2026-02-05起抖音停止的是"付费合集"功能（短视频付费合集转为免费）[P2]，而非短剧付费点播；2026-05抖音仍在调整端原生IAP的分成比例[P3]。因此端原生付费短剧仍然存在。【推断，⚠ 未见官方对两者关系的明确说明】

11.1 机制：三种路径对比

维度 抖音端原生付费（IAP） 抖音小程序付费短剧 红果免费（IAA）
观看位置 抖音App内账号主页/合集 抖音小程序（第三方或官方小程序） 红果App
解锁方式 前10—15集免费，之后按集付费或整剧打包；也可看广告解锁或用短剧卡 同左；iOS必须用"抖音钻石"虚拟支付，禁止引导到H5/App/二维码 免费 + 广告；VIP只免广告并覆盖少量影视内容
典型价格 每集0.6—1元；例：《闪婚老伴是豪门》69集，前29集免费，单集1.4元，全集26.6元；更多剧整部充值接近100元 同左 0元；VIP 30元/月、260元/年
会员 抖音短剧卡：周卡5元、月卡18元、连续包月8元，片库约4000部（2024年数据，⚠ 现状未核实）；分成：首单合作方50%，非首单30%（⚠ 后台截图口径） 订阅制在探索中 VIP
收入方 版权方/出品方按平台分成比例结算 小程序主体 合作方按"系数 × 有效播放"分账
来源 [P4][P5][P6] [P7] [S6][L9]

11.2 分成与通道费

项目 比例/规则 来源
抖音端原生IAP（自然流量场景） 真人剧内容分成：70% → 80%（2026-05-11起）；IAA预算同步调高 [P3]
AI剧/漫剧的IAP分成 ⚠ 未见公开比例；上述80%为"真人剧"口径 —
投流场景下的IAP分成 ⚠ 未公开；协议写明"平台服务费提取比例……可能随时调整"，以前端展示为准 [P8]
漫剧免费分账系数 2026年4月下旬：仿真人60 → 40，3D漫50 → 40，2D漫与沙雕漫不变 [D6]
苹果通道费 抖音/支付宝小程序此前按30%；2025-11苹果"小程序合作伙伴计划"对符合条件的宿主App降至15%；钻石兑换比例1元 = 7钻 [P9]
安卓 ⚠ 未查到公开费率 —
参照：微信小程序 虚拟支付技术服务费优惠费率10%（2026年1—6月）；IAA最高分成85%（70%现金 + 15%广告金），IAP最高95% [P10][L7]
版权方 → 分销商 CP通过版权中心授权分销商投放，按收益约90%—95%付给分销商（⚠ 创量口径） [S16]
制作方 一般收承制费（按件/分钟，如超创定制4000—5000元/分钟⚠），不参与或少量参与分成 [S56]

11.3 投流经济学

11.4 政策变化（2025—2026）

时间 变化 来源
2024-11 抖音推出短剧卡（第三种解锁方式） [P4]
2025-09 巨量引擎 + 短剧版权中心发布漫剧政策：开放番茄IP，新客"赠款兜底"，星图返现 [S7]
2026-02-05 抖音停止"付费合集"功能，原付费合集转为免费 [P2]
2026-04 抖音版权中心回查下架违规短剧超1万部；截至5月10日出台10个维度的内容规范；漫剧分成系数下调到40 [D6]
2026-05-11 端原生真人剧IAP分成从70%提至80% [P3]
2026-06-05 真人短剧单集时长上限3分钟（AI短剧/漫剧暂不受限）；官方称主流模式为"免费剧集引流 + 单集付费解锁" [P15]
2026-08-16 真人短剧品类额外激励，为期90天，覆盖红果与抖音原生，与"抖音原生高消耗激励"等取高或叠加 [P16]
2026-09-01 广电总局《微短剧发展管理办法》施行：AI生成剧每集须标识；须先备案后上线 [S5]

【推断】 2026年的政策方向是：真人剧和付费分成提高，AI剧和漫剧系数下调、审核加严。平台在用分成杠杆"抑制AI剧供给泛滥、扶持真人精品"，这对纯AI付费剧不利。

11.5 付费 vs 免费：为什么云繁类玩家选付费？是否稳定？

11.6 示例P&L：一部典型的抖音付费AI剧（假设模型，非真实项目）

科目 金额（万元） 依据
用户充值流水 1000 假设值（取自[L11]示例口径）
− 投流（70%） −700 投流约占流水70%[P11]；[L11]区间为60%—80%
− 平台服务费/通道费（约15%） −150 [L11]称平台抽10%—20%；iOS苹果通道费15%—30%可能部分叠加⚠
= 版权/出品方毛收入 150 推算
− 制作成本 −15 AI漫剧10—20万/部[S8]；灵境《我在末世开超市》成本15万[D9]
− IP授权/分销分成/运营/税 −100 ⚠ 推断：分销商可拿收益的90%—95%[S16]；若自投，此项主要为运营和税费
= 净利润 约35（约3.5%） 与[L11]"净利润只剩流水的3%—5%"一致

敏感性【推断】

本章来源

十二、AI视频平台全景：收支与融资（2026年10月）

分类：基础模型（自研视频大模型 + API/C端）、聚合工作流/Agent（调用他人模型、做管线和协作）、垂直短剧工具（专门面向短剧/漫剧生产）。 注意：收入数据口径差异大，有财报、ARR（年化收入，多为"近4周×13"或"当月×12"）和媒体估算之分，请勿直接比较。

12.1 国内基础模型厂商

平台 类别 收入/定价 成本/毛利/盈亏 融资/估值/投资方 与AI短剧的关系 来源
字节 Seedance / 即梦 / 小云雀 / 火山引擎 基础模型 + C端 + 短剧Agent API：Seedance 2.0约46元/百万Token（含视频输入28元），折合约0.95元/秒；2.5为70/42元/百万Token，720P约1.5—2.1元/秒（比2.0涨约50%）；即梦会员69/199/499元/月，高级会员实测约1.38元/秒；"火山剧创"约1.5元/秒；年框门槛500万—1000万元起 ⚠ 媒体称单月营收超10亿元、ARR约20亿美元、毛利约70%，火山引擎总裁谭待否认并称"偏高"；火山把2026年MaaS收入目标从15亿上调到150亿（⚠） 内部业务 短剧渗透率约95%⚠，按日Token消耗占比超80%⚠；同时控制红果、抖音分发和番茄IP [V1][V2][V3][V4][V5]
快手 可灵（北京可灵） 基础模型 + 订阅 + API 2026Q1收入超6.5亿元（同比+300%）；Q2超8.5亿元（同比+200%）；2026年3月ARR近5亿美元；全球用户超1亿，企业客户近5万家 仍亏损，预计2028Q4单季盈亏平衡 2026-07 A轮增资上限30亿美元（约204亿元），投后约180亿美元；CPE源峰、国方创新领投，腾讯、阿里云、百度同时参投；对赌条款：若2031年10月前未IPO，可按本金加年化8%回购；快手持股68.33% 模型份额约17%⚠；推出"漫剧专家"、磁力新剧计划 [V6][V7][S22]
生数科技 Vidu 基础模型（MaaS + SaaS + Agent） 上线8个月ARR超2000万美元（2025年口径）；2025年收入与用户增长超10倍 未披露 2026-02 A+轮超6亿元；04 B轮近20亿元（阿里云领投），估值超120亿元；07 新一轮5亿美元；已完成股改，拟港股IPO 被列为主流工具；B端客户包括阅文、腾讯动漫、爱奇艺 [V8][V9][V7]
MiniMax 海螺（00100.HK） 基础模型（文本 + 视频 + 语音） 2026H1收入1.166亿美元（同比+283%）；开放平台7390万美元，AI原生产品（含海螺）4260万美元；8月ARR超8亿美元（全公司口径） 毛利2081万美元，毛利率17.9%；期内亏损3.58亿美元；研发2.97亿美元；现金13.2亿美元 2026年1月港股上市 H3开源后，被聚合平台用来微调、替代Seedance [V10][V11][V12]
爱诗科技 PixVerse 基础模型 + C端订阅（出海） ARR超4000万美元（2025年10月或年底，之后未更新）；约80%来自C端订阅，API约20%；欧美用户贡献过半收入；图生视频4.8美元/分钟；注册用户1.5亿、MAU 1500万 宣称"不计自研大模型投入可自负盈亏" C轮合计4.39亿美元/29.8亿元（3月鼎晖领投，7月阿里巴巴领投C+），估值超20亿美元；中国儒意战投1420万美元 主要面向海外C端，与国内短剧关系较弱 [V13][V14][V7]
智象未来 基础模型 + 智能体 2025年收入超1亿元，2026Q1已超过2025全年；5000万用户、4万企业客户 预计2029年单月盈亏平衡 C轮15亿元（社保基金、四川产业振兴基金、工银投资领投；上影、华策参投），估值超10亿美元 营销与影视协作 [V7]
阿里 通义万相/Wan 基础模型（部分开源） Wan2.2开源（Apache-2.0）；2.5/2.6为闭源API按秒计费；⚠ Wan3.0约0.3—1.2元/秒（第三方口径） 未披露 内部业务；阿里同时投资生数、爱诗、可灵 开源模型是第三方工具的备选 [V15]
腾讯 混元视频 基础模型（开源） HunyuanVideo 1.5开源（许可排除欧盟、英国、韩国）；收入未披露 — 内部业务；腾讯投资可灵、演语 配合腾讯视频WorkRally [V15]
智谱 清影、百度 基础模型 ⚠ 本次未查到视频业务的收入数据 — 智谱2026年1月港股上市（⚠ 来自36氪附带提及） 未见短剧数据 [V7]
潞晨科技 Video Ocean / Open-Sora 2.0 开源模型 宣称224张GPU、约20万美元训练出11B模型 — 未查到 开源备选 [V16]

12.2 聚合工作流 / Agent

平台 收入/定价 盈亏 融资/估值 来源
演语科技 LibTV（+ Lovart） 集团ARR约3亿美元，同比增长超3000%；几十万付费用户；Seedance 2.5售价约0.4元/秒（官方1.5—2.1元/秒） 硅星人测算标准会员的Seedance 2.0边际毛利约**−17%**⚠；创始人陈冕称"不要负毛利" B+轮近3亿美元，估值超20亿美元（Granite Asia、腾讯、顺为领投） [V17][S38]
Flova（深圳雨舟科技，郭列） 主动采取"0毛利"策略；Seedance 2.5最低约0.23元/秒 0毛利 天使轮超8000万美元（红杉中国、IDG、云九） [V7][V17]
OiiOii Seedance 2.5约0.27元/秒（首充买一赠一）；149种画风库 ⚠ 为采购Seedance API需支付5000万元，正在融资 未披露 [V17][V18][S3]
TapNow Seedance 2.5约0.24元/秒（4.5折） 未披露 未查到公开融资 [V17]
商汤 Seko 上线一年用户超100万、企业客户2000家（⚠ 搜索摘要） 未拆分 无独立融资 搜索摘要⚠
Higgsfield（海外） 年化收入：2025年底2亿美元 → 6月5亿 → 8月7亿美元（企业口径：近4周×13）；称有望12个月内达10亿美元 宣称现金流为正 2026-08 B轮4亿美元，估值54亿美元（DST领投），累计融资5.38亿美元 [V19][V20]
Runway（海外） Sacra估算：2026年8月ARR约2亿美元（2025年底9600万美元）；订阅 + 企业席位 未盈利（⚠ 媒体称） 2026-02 E轮3.15亿美元，估值53亿美元（General Atlantic领投；Nvidia、Adobe、AMD参投），累计约10.5亿美元 [V21][V22]

12.3 垂直短剧/漫剧工具与上市公司工具线

平台 数据 来源
昆仑万维 SkyReels / SkyProduction 研发费用2025年16.76亿元（集团）；整合SkyReels、Seedance、可灵 [S23][S24]
万兴科技 万兴剧厂 2026H1营收7.06亿元，净亏6898万元；AI调用超9亿次 [S20]
美图 RoboNeo（短剧） 2026H1美图总收入22.13亿元，净利6.19亿元；RoboNeo收入未拆分 [S40]
来画 VinaAgent/VinaShort 2025年营收约2.6亿元，估值约37亿元 [S18]
八点八数字 AniShort 近亿元融资 [S42]
北斗智影 七星Agent ARR超1亿元（含分发） [S43]
智象未来 vivago、咪咕悦创 见上文/第七章 [V7][S51]
右脑科技 ⚠ 本次未查到融资与收入资料 —

12.4 海外基础模型

平台 定价/收入 状态 来源
OpenAI Sora 消费端2026-04-26停止，API 2026-09-24退役；⚠ 报道称日均成本约100万美元，终身应用内购收入约210万美元 已关停 [V23]
Google Veo 3.1 按秒计费（含音频）：Lite 720p 0.05美元、1080p 0.08美元；Fast 0.10—0.12美元；Standard 0.40美元，4K 0.60美元 运行中 [V23]
Luma AI 2025-11 C轮9亿美元，估值40亿美元；2026年数据未查到 — [V21]
Pika B轮8000万美元，估值超4.7亿美元（⚠ 时间未注明） — [V14]
Kling海外 并入可灵整体数据 — [V6]

12.5 小结【推断，基于上表】

  1. 谁在盈利：
    • 宣称盈利或现金流为正的：Higgsfield（现金流为正，企业自述）、爱诗（不计模型研发时可自负盈亏）、某聚合平台员工称2025年曾盈利。
    • 财务可验证的：只有MiniMax（毛利率17.9%，仍大幅亏损）和美图（集团盈利，但无法拆分）。
    • 字节Seedance可能是唯一大规模赚钱的视频模型业务，但数据被官方否认，⚠ 无法核实。
    • 可灵、生数、智象均未盈利；可灵预计2028Q4、智象预计2029年盈亏平衡。
  2. 价格战：
    • 官方价：Seedance 2.0约0.95—1元/秒 → 2.5约1.5—2.1元/秒（官方在涨价）；
    • 聚合层：0.35元/秒（2.0时期）→ 0.23—0.4元/秒（2.5时期），靠补贴压到官方价的约1—3折；
    • 海外：Veo Lite低至0.05美元/秒（约0.36元/秒）；
    • 开源（MiniMax H3、Wan2.2、Open-Sora 2.0）形成价格天花板。
    • 结论：上游模型方保持定价，补贴由应用层用融资承担，形成"融资 → 补贴 → 火山收入"的循环（与★核心闭环章节一致）。
  3. 收入集中度：
    • 国内短剧场景高度集中在Seedance（渗透率约95%⚠、Token份额超80%⚠），可灵约17%⚠居次；
    • 全球ARR量级：Seedance（≥数十亿元⚠）＞ Higgsfield 7亿美元 ＞ 可灵约5亿美元 ＞ LibTV 3亿美元 ≈ Runway 2亿美元 ＞ PixVerse 4000万美元 ≈ Vidu 2000万美元+（旧口径）。
  4. 融资热度（按季度）：
    • 2026Q1：Runway 3.15亿美元（2月）、生数A+超6亿元（2月）、爱诗C轮约3亿美元（3月）、Higgsfield A轮扩展8000万美元（1月）；
    • 2026Q2：生数B轮约20亿元（4月）、演语B+近3亿美元（6月）、AniShort近亿元（6月）；
    • 2026Q3（最热）：7月20天内可灵30亿美元、生数5亿美元、爱诗C+、智象15亿元、Flova 8000万美元，合计超262亿元，超过2024—2025两年总和（IT桔子）；8月Higgsfield 4亿美元；
    • 资本叙事从"视频生成"转向"世界模型"，同时为港股IPO铺路（可灵、生数）。
  5. 对AI短剧的含义：
    • 上游官方价格在涨，单集算力成本上升（17元 → 80—100元，见第一章）；
    • 内容方的短期红利来自聚合层补贴，可持续性取决于应用层的融资能力；
    • 中长期变量是开源模型和微调能否让聚合层摆脱对Seedance的依赖。

本章来源

十三、AI短剧分发/播放平台全景（2026年10月）

口径说明：MAU（月活）主要来自QuestMobile；海外下载和收入多为DataEye、点点数据、Sensor Tower的估算；分账规则以平台公告或媒体转述为准，随时可能调整。

13.1 国内平台

平台 AI剧/漫剧布局 用户规模 变现方式与AI剧分账规则 成本/盈利 来源
红果免费短剧 + 红果免费漫剧（字节） 独立的漫剧APP；6月起调整上榜规则后，月榜真人新剧骤降约65%，AI剧/漫剧挤占免费端流量 红果短剧MAU 3.56亿（5月），DAU 1.68亿（7月）；红果漫剧MAU 3914万（5月） 广告变现为主（IAA）。分账公式：当月新增有效时长 × 时长单价 × 类型系数 × 版权系数。仿真人/2D/3D对话剧系数40，动态解说/表情包剧系数10。7月推出"优质AI剧活动"：热度7000以上奖励20万元，单部时长120分钟以上系数×2。10月取消系列剧系数。8月AI剧本保底：S+级1万元（原为4—5万元），A+级及以下只走分账；8月下架违规AI剧8689部 单独盈亏未披露；广告收入计入字节 [D1][D2][D3][D4][D5]
抖音主站（原生付费/小程序） 漫剧账号与付费合集（见第十章） 抖音小程序短剧用户0.14亿，同比**−83%**；抖音、快手主版短剧触达4.72亿 付费解锁 + 广告 + 投流（见第十章） — [D6]
腾讯视频 + 火龙漫剧 火龙漫剧为独立APP；配套WorkRally工具与算力补贴 火龙MAU 1078万（5月），DAU 95.9万（3月） 分账公式与红果同构；独家内容最高200%（版权系数×2）；S+级有保底，或选"9000元现金 + 2000元算力"；2月起开放个人入驻；"厂牌计划"全年激励超3000万元 未披露 [D7][D8][D6]
微信小程序 以付费短剧和投流为主 小程序短剧用户5.08亿（5月）；MAU超百万的小程序有54个，头部"张扬追剧"7411万 付费（IAP）+ 广告 — [D6][D9]
爱奇艺 纳逗Pro工具；星河AI番剧计划 爱奇艺整体MAU约3.1亿（2025年12月） 独家首发分账100%，非独家70%，激励最高100万元；AI番剧可选投资（平台出资10—30%）、采购、独家分账；纯AI剧不享受真人项目同等流量倾斜 母公司见前文 [D10][D11][D12]
优酷 AI番剧 — 会员分账最高70%，广告CPM分成最高80%；AI番剧保底5万—20万元 — [D12]
快手（含快手短剧/可灵生态） 磁力新剧计划 主版短剧触达用户（与抖音合计）4.72亿；喜番免费短剧MAU 1102万 单部投资最高200万元，流量扶持超1亿；与美团、京东合作"边追剧边下单" — [D8][D9]
B站 觉醒计划、AI动画剧场专区 — 分账最高80%；补贴覆盖制作成本的30—100%；适合沉淀IP，付费天花板有限 — [D12]
河马剧场（点众） 免费短剧APP MAU 3853万；银发用户渗透率近60% 广告变现（IAA） — [D6][D9]
淘宝短剧 AI剧百万激励计划 — S+级保底50万元，A级15万元，B级5万元；最高7元/千次有效播放 — [D8]
番茄（小说/IP源）、芒果、百度、咪咕 番茄是红果IP的上游；芒果、咪咕见第七章 番茄小说MAU 2.59亿 ⚠ 芒果、百度未查到AI剧专门分账数据 — [D9]

13.2 海外中资平台

APP（母公司） 下载/收入（估算） AI剧情况 盈利/财报 来源
ReelShort（枫叶互动，中文在线参股） 上半年内购收入7882万美元（单下载10.25美元，⚠ 口径存疑）；8月收入2935万美元，排第二 — 枫叶互动2026Q1收入约15.7亿元，净利5569万元（扭亏为盈） [D13][D14][D15]
DramaBox（点众） 8月收入4010万美元，排第一，份额18.5%；Q1收入约1.4亿美元（Sensor Tower） — 私有公司，未披露 [D16][D13]
DramaWave + FreeReels（昆仑万维/Skywork） FreeReels上半年下载2.18亿次，排第一；DramaWave 8月下载2961万—3100万次，排第一，收入2488万美元 7月DramaWave新上剧集超90%为AI生成；双APP策略：DramaWave主攻付费，FreeReels做免费引流 昆仑AI短剧平台上半年收入15.35亿元（同比+163%），毛利率67.5%；6月单月流水超6500万美元 [D17][D16][D14]
NetShort（麦芽） 上半年下载1.3亿次，排第二；8月收入2636万美元，排第三 投放素材215万组 未披露 [D14][D16]
GoodShort（新阅时代） 8月收入1470万美元，排第五 — 未披露 [D16]
ShortMax（九州） 8月收入约860万美元，环比**−21%**；单下载收入3.62美元，排末位 — 九州见前文 [D16][D13]
FlareFlow（中文在线全资） — AI战略落地 上半年收入2.52亿元，净利1.52亿元，净利率约60%（2025年亏损4.7亿元） [D15]
VibeShort、StoryReel（AI剧为主） 8月收入分别超890万、830万美元，均进TOP10 以AI短剧为主 — [D17]
JoyReels（掌中云）、iDrama（掌阅）、PineDrama（TikTok） JoyReels收入526万美元，环比翻倍；PineDrama 8月下载1700万次 — — [D16][D17]
Reel.AI、VinaShort ⚠ 本次未查到可靠的收入/下载数据 — — —

整体（海外）：上半年内购收入约12.7亿美元（同比+13%），下载14.41亿次（同比+79%）；8月内购约2.89亿美元，创新高。8月海外AI剧投放素材超200万组，其中仿真人素材约190万组。DataEye预测2026全年海外市场超60亿美元，其中AI剧超40亿美元（⚠ 单一机构预测）。[D14][D17][D18]

13.3 小结【推断，基于上表】

  1. 集中度
    • 国内：红果一家MAU 3.56亿，DAU超过爱优腾芒四家之和；漫剧APP也是红果第一（3914万），火龙第二（1078万）。抖音小程序短剧用户同比下降83%，用户被集中到独立APP。
    • 海外：前四名拿走8月收入约56%；上半年TOP10占内购收入约93.5%（DataEye）。
  2. 谁在赚钱
    • 有财报可核实的：FlareFlow（上半年净利率60%）、枫叶互动（Q1扭亏）、昆仑AI短剧平台（毛利率67%，单独净利润未披露）。
    • 国内红果的盈利计入字节广告收入，无法单独核实。
    • 长视频平台和B站更像"买内容、沉淀IP"，靠分账和补贴拉供给，未见AI剧单独盈利数据。
  3. IAA与IAP的分工
    • 免费看广告（IAA）：红果、河马、喜番、FreeReels。
    • 付费为主（IAP）：微信小程序、抖音原生付费、ReelShort、DramaBox、DramaWave、GoodShort。
    • 会员或广告分账：爱奇艺、优酷、腾讯（长视频会员体系）。
    • 规律：国内主流走免费，海外主流走付费；海外头部普遍"付费APP + 免费APP"双开。
  4. 趋势
    • 平台对AI剧从"高保底拉供给"转向"压低保底、分账看表现"：红果保底5万降到1万元，取消系列剧系数，大规模清理低质剧。
    • 9月1日起施行的《微短剧发展管理办法》要求AI生成内容逐集标识，禁止诱导沉迷的算法。
    • 海外下载见顶、收入仍在增长，AI剧成为投放主力；ShortMax这类"只铺量"的玩家在下滑。
    • 长视频平台用高分账比例（100—200%）加独家条款争夺供给，但流量远不及红果。

本章来源

十四、分发平台融资、AI剧分账规则与创作扶持计划（2026年10月）

说明：分账政策调整频繁，以下以媒体转述的平台公告为准，最终以签约合同为准。⚠ 表示单一来源。

14.1 分发平台及母公司融资/资本动作

平台（母公司） 融资/资本状态 时间 金额/估值/投资方 IPO计划 来源
红果、抖音（字节） 内部业务，无外部融资 — — 无 —
DramaBox、河马剧场（点众科技） 不融资，靠网文 + 短剧自我造血；曾在新三板挂牌（833631）后摘牌；2026年5月入选"全国文化企业30强" — DramaBox注册用户约8亿、MAU超3亿（⚠ 公司口径） 未见 [F1]
ReelShort（枫叶互动） 中文在线参股；Q1收入15.7亿元，净利5569万元 2026Q1 预计2026年收入10.5亿美元（⚠） 未见 [F1][F2][D15]
FlareFlow、Sereal+（中文在线） 9月30日发布28.33亿元定增预案 → 10月2日深交所问询 → 10月7日终止港股IPO，10月8日撤回定增；当日股价跌12.75% 2026-09/10 归母净资产约2.63亿元 港股IPO已终止 [F3][F4]
ShortMax、StoryReel、VibeShort、BlinkDrama（九州文化） 网龙（00777.HK）出资5000万元与九州成立AI合营公司（网龙占51%），并向九州发行最多2500万份认股权证；陈大年个人持股约9%；大观资本2022年投了千万元级一轮；九州年营收超40亿元（⚠） 2026-09-28 合营公司注资5000万元；认股权证全部行权约3.1亿港元 未见 [F5][F1]
NetShort（重庆麦芽传媒） 未见公开融资；10月9日Short Drama Data综合排名第一 — — 未见 [F1][F6]
DramaWave、FreeReels（昆仑万维300418） 上市公司内部业务 — 上半年收入15.35亿元 已上市 [D17]
GoodShort（新阅时代） ⚠ 未查到 — — — —
Reel.AI（井英科技CreativeFitting） A轮 + A+轮 2026-06-09 数千万美元；王慧文家办Lollapalooza、蚂蚁集团、腾讯原副总裁殷宇 — [F7][F8]
北斗智影（AILoop/七星Agent） 千万级融资；ARR超1亿元 2026 见第七章 — [S43]
来画（VinaShort） D轮6800万元；投后估值约37亿元 2026 见第七章 — [S18]
火龙漫剧（腾讯）、喜番（快手） 内部业务 — — — —

AI短剧相关平台融资时间线（2025—2026）

14.2 各平台AI剧/漫剧分账规则

平台 分账公式 系数/比例 保底档位 独家/授权 结算 近期变化（日期） 来源
红果/抖音（短剧版权中心）免费端 当月新增有效时长 × 时长单价 × 类型系数 × 版权系数；单价按平台免费净收益（广告 + 免广告会员）动态计算 类型系数：仿真人40、2D 40、3D 40、表情包10、动态解说10（2026-07起）。时长系数：单部120分钟以上×2，60—120分钟×1.2 AI剧本（对话型）S+级1万元、S级5000元，A+/A级无保底（2026-08-25）；4月27日之后过审的AI仿真人剧普惠保底取消，低质内容约20%纯分成（⚠）；优质AI剧活动：热度7000以上的对话剧奖励20万元、解说剧奖励5万元（完结且单部60分钟以上） 独家/非独家单价不同 每月第十个工作日可提现 2025-11 → 2026-02（仿真人60、3D 50、解说5）→ 2026-04-30（仿真人与3D降到40，解说降到1）→ 2026-07（动态解说升到10，推出20万元奖励）→ 2026-08（剧本保底降到1万元）→ 2026-10（取消系列剧系数） [P1][P2][P3][D2][D3][D4][P4]
抖音原生付费/小程序 用户充值减去渠道费后按比例分成 见第十章 — — — 抖音小程序短剧用户同比−83% [P3][D6]
腾讯视频 + 火龙漫剧 有效播放时长 × 时长单价 × 类型系数 × 版权系数，两端分别结算 类型系数：仿真人/2D/3D 1.2，解说0.5。版权系数：独家纯分成2.4，独家保底2.0，非独家首发1.0 S+级仿真人/3D最高1万元/分钟；或选"9000元现金 + 2000元算力" 第1年两端独家，第2—3年可转全网非独家，第4年回归永久独家 — 2026-02开放个人入驻 [P5][D7]
爱奇艺 平台收入 × 分账比例 独家首发100%，非独家70% 优质机构可谈保底；激励最高100万元 独家通常5年以上；AI番剧独家期3年 — 2026-08-20公布短剧/漫剧分账；纯AI剧不享受真人项目同等流量倾斜 [D10][P5][D11]
优酷 会员分账 + 广告CPM分成 会员分账最高70%，广告CPM最高80% "天作"AI番剧：S+级20万元、S级10万元、A级5万元（独家）；超保底部分创作者最高分70% 独家 — 酷漫计划：按上线90天会员拉新指数，额外奖励最高100万元 [P5]
快手 ⚠ 公式未查到 — 投资制：S级全资最高200万元、合资最高100万元；A级20—40万元 — — 2026磁力大会：分账资金8亿元 + 孵化现金2亿元 + 10亿级流量池；从ROI导向转向GMV共享 [P5]
B站 分账 最高80% 觉醒计划覆盖制作成本30—100% — — — [P5]
淘宝短剧 保底 + CPM 有效PV累计超5000万，最高7元/千次 S+级50万元、A级15万元、B级5万元（每部按50分钟核算） 非独家需先打榜入围 月度机构排名奖励 书旗IP可免费授权，改编费从保底中扣除 [D8][P6]
河马剧场 / DramaBox（点众） 保底 + 阶梯分成 国内承制方纯分成最高80%；海外AI本土剧五五分成 国内剧本保底最高20万元，承制方保底10—20万元（100%覆盖制作成本）；海外剧本保底最高2万美元 + 20%分成；海外S+级引入奖励最高5万美元 — — 2026-04-16"双十亿"计划 [P7]
芒果、百度、咪咕、视频号、喜番 ⚠ 未查到公开的AI剧分账公式 — — — — 芒果为共创计划制（14.3） [P6]
海外其他平台（ReelShort、NetShort等） ⚠ 多为一事一议的版权采购 + 分成，未见公开费率 — — — — — —

监管门槛（各平台通用）：2026-07-01起执行AI微短剧分类分层标准：投资80万元以上为一类（广电总局备案），30—80万元为二类（省级广电审核），30万元以下为三类（平台自审）。9月1日起施行的总局令第16号要求片头标注AI生成并留存溯源数据。个人创作者需挂靠有资质的机构才能备案[P5][D1]。

14.3 各平台创作扶持计划

计划 发布时间 金额 适用对象 权益/门槛 来源
红果/抖音"优质AI剧生产活动"1.0/2.0 2026-07 / 2026-10 单部最高20万元 机构、个人均可（通过版权中心） 新剧，完结且单部60分钟以上，按热度区间发放；刷量者追回奖励 [D2][D3]
抖音漫剧早期政策（2025-10/11） 2025-10 最高75万元保底（⚠） 全版权竖屏漫剧，单部100—150分钟 保底 + 超保底分成 [P8]
快手"磁力新剧计划" 2026 单部投资最高200万元，流量扶持超1亿 机构为主 6星工业化评级；使用可灵工作流可加分 [D8][P5]
快手"灵感·新纪元"创投2.0 2026 单项目最高50万元现金 + 算力 机构、个人 — [P5]
腾讯厂牌计划 / 火龙 2026-04 全年激励超3000万元 机构、个人 保底、算力、WorkRally工具 [D11]
爱奇艺纳逗Pro / 星河AI番剧 2026-06-02 激励最高100万元；投资制（平台出资10—30%） 零门槛，个人、企业均可 70多个智能体；100多位真人演员面部/声音授权 [D11][P6]
阅文"火种计划" 2026-03-28 超1亿元（投资OPC个人创作者及20人以下工作室）+ 100份制作合约（总价值超千万元） 个人、小工作室 开放10万部IP；目标签约1000名AI导演 [P9]
点众"双十亿"（河马 + DramaBox） 2026-04-16 国内10亿元 + 海外1.5亿美元；开放8万部IP 编剧、承制方、海外引入方 规则见14.2 [P7][P10]
优酷酷漫 / 天作 2026 单部额外奖励最高100万元；保底5—20万元 机构为主 横屏中长篇AI番剧 [P5]
B站觉醒计划 2026 覆盖制作成本30—100% 个人可直接投稿 二次元、原创方向 [P5]
芒果"AIGC微短剧创作者生态计划" 2026 ⚠ 金额未公开 个人、企业 山海AIGC平台内测；入选创作者库后共创 [P6]
淘宝"AI剧百万激励计划" 2026 S+级保底50万元 机构 见14.2 [D8]
百度智能云"AI漫剧产业赋能计划" 2026 ⚠ 细节未公开 — — [P6]
万兴"万剧出海"、咪咕悦创、巨量引擎漫剧计划 — 见第七章；⚠ 本次未查到更新的金额 — — —

14.4 小结：分账横向比较【推断】

本章来源

十五、分账的钱从哪来、何时开始、花了多少（2026年10月）

15.1 分账资金来源

平台 主要资金来源 时长单价/分账与收入的关系 来源
红果 广告（IAA）为主：2026年上半年核心营收约200亿元，其中广告约占97%（⚠ 第三方拆解）；真人剧广告收入约165亿元，AI剧约28亿元（同比增长近400%） 免费端单价由平台"根据免费净收益（含广告、免广告会员等净收益）"动态计算，即直接挂钩广告收入；单价不公开 [M1][P3]
抖音原生/小程序 用户付费（IAP） + 投流 充值减去渠道费后按比例分成；IAP模式下买量通常占付费收入80—90%，由版权方承担（⚠） [P3][M1]
腾讯视频/火龙 会员费 + 广告 + 单点付费 + 招商 2021年规则：会员分账 = 有效观看人次 × 单价；广告分账 = 贴片广告收入 ×（1 − 运营成本比例）；单点付费 = 售卖额 ×（1 − 渠道成本）；自招商部分合作方最高90%。火龙改为按时长计；另有厂牌激励（补贴） [M2][P5]
爱奇艺 会员费 + 广告CPM + 招商；外加AIGC补贴 分账 = 平台收入 × 比例（独家100%，非独家70%） [D10][M3]
优酷 会员分账 + 广告CPM；酷漫奖励按"会员拉新"核算 2024年10月：S级独家单价从6元提到16元，A级从4元提到8元（按有效播放计） [M4][P5]
B站 会员/广告分账 + 觉醒计划补贴（覆盖成本30—100%） ⚠ 公式未公开 [P5]
淘宝 平台内容预算/电商导流：保底 + 最高7元/千次播放 与电商GMV相关（推断） [D8]
快手 投资 + 分账资金池（8亿元）+ 流量；转向"GMV共享" 分账与电商/广告挂钩（⚠ 公式未公开） [P5]
点众/河马 河马为IAA（广告）；DramaBox为IAP 保底 + 分成；资金来自"双十亿"预算 [P7]

结论【推断】

15.2 机制起点与演变时间线

15.3 投入规模（公开披露）

平台 披露金额 口径/日期 来源
红果 单月分账：2024-06超1亿元 → 2024-09超2亿元 → 2025-02超4亿元 → 2025-03超5亿元，此后稳定在5亿元以上；2025年3月有10余家版权方单月破千万，80余部作品单月破百万 官方口径（全品类） [M4][M7][M8]
红果剧本分账 2025年8—12月：5000万、6600万、7000万（另一报道为7300万）、7800万、8000万元以上；8—10月合计超1.89亿元 官方口径 [M9][M7]
红果（2026） ⚠ "月分账超2.5亿元"，合作机构600多家，上线剧超1.5万部（第三方拆解，与官方"5亿元以上"口径不一致，可能是不同品类或口径） 2026上半年 [M1]
红果内容预算 每月提供2亿元以上内容预算（2024年，袁子超） ⚠ [M4]
腾讯视频 横屏短剧2024年至2025年初累计分账4亿元；厂牌激励2026年全年超3000万元 — [M4][D11]
快手 2026年：分账资金8亿元 + 孵化现金2亿元 + 10亿级流量池；2021年星芒计划为"真金白银 + 百亿流量打造1000部" 计划额 [P5][M5]
点众 "双十亿"：10亿元 + 1.5亿美元 计划额（非实际支出） [P7]
阅文 火种计划超1亿元 计划额 [P9]
爱奇艺/优酷/B站/淘宝 只有单部上限（100万元、20万元、30—100%成本、50万元），未见累计支出 — [P5][D8]

AI剧专项支出：未见平台公开的AI剧累计分账或保底总额，也未见拿到保底的剧目数量。可供参考：红果AI剧广告收入约28亿元（2026上半年，⚠）。

头部制作方/个人收入（已公开）

本章来源

新增来源

图表：上市公司财务（来自报告第四章，单位：亿元人民币）

数据取自年报/半年报及权威报道，口径见报告正文；中文在线2026H1为归母净亏损0.43亿元，掌阅2026H1为归母净亏损0.50亿元。

营业收入（亿元）昆仑万维 202581.98亿昆仑万维 2026H153.59亿中文在线 202516.57亿中文在线 2026H15.78亿掌阅科技 202532.43亿掌阅科技 2026H117.84亿阅文集团 202573.66亿阅文集团 2026H135.3亿万兴科技 202515.33亿万兴科技 2026H17.06亿美图 2026H122.13亿归母净利润（亿元，红色为亏损；阅文2025为IFRS口径）昆仑万维 2025-15.93亿昆仑万维 2026H110.88亿中文在线 2025-6.71亿中文在线 2026H1-0.43亿掌阅科技 2025-1.76亿掌阅科技 2026H1-0.5亿阅文集团 2025-7.76亿阅文集团 2026H11.35亿万兴科技 2025-0.91亿万兴科技 2026H1-0.69亿美图 2026H16.19亿AI短剧/短剧相关分部收入（亿元）昆仑万维 AI短剧 2026H115.35亿掌阅 短剧等衍生 202518.55亿掌阅 短剧等衍生 2026H111.85亿中文在线 短剧及IP衍生 2026H14.11亿阅文 短剧+AI漫剧 2026H14.3亿快手 可灵 2026Q28.5亿销售费用率（%）——投流是最大成本昆仑万维 2026H162.32%掌阅 202564.1%中文在线 202557.5%

企业数据库（可排序/筛选）